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美国天然气市场如今要看中国的“脸色”

来源:道琼斯2019年4月12日电 日期:2019-04-15 浏览量:

道琼斯2019年4月12日电 美国正崛起为液化天然气(LNG)主要出口国的事实,已在产量飙升之际帮助平衡了国内市场,并让路易斯安那州的天然气价格与中国的天气发生了联系。美国已经处于低位的天然气价格也因此承受更大压力。

美国天然气市场一度长期孤立于全球贸易之外,定价主要基于取暖和发电燃料的国内供需状况。

不过,现如今,随着足够多的LNG正被运往海外,预测价格已变得像微积分一样复杂。不仅要关注与雾霾较劲的中国决策者以及日本的核电站维护计划,还要监测智利的天气预报以及荷兰的天然气库存。

巴克莱(Barclays)分析师Samuel Phillips说∶"我们的供需平衡与世界其他地方的关联越来越密切。五年前甚至两年前还不是这个样子。"

最近,亚洲和欧洲LNG价格大跌在美国LNG市场引发回响。最近几周,被广泛采用的亚洲LNG基准日韩指标(Japan Korea Marker)跌破了5美元/百万英热单位,相比之下冬季前为逾10美元/百万英热单位。

中国以及毗邻的LNG进口国经历了暖冬,去年秋季储备的天然气一直可以用到春季,亚洲LNG价格因此大幅下跌。亚洲LNG目前还不到5美元,大约相当于美国天然气的生产外加加工和航运成本。

周三,五月交割的美国天然气期货结算价为2.70美元/百万英热单位。分析师称,虽然加工和航运成本因出口商和目的地而变化,但2美元/百万英热单位是一个比较常见的价格。

专注于能源的投资银行Tudor, Pickering, Holt & Co.分析师Jordan McNiven说∶"对亚洲来说,购买美国出口的LNG基本上没意义,他们说,不要向我们输送更多LNG了,我们够了。"

发往远东的一部分天然气正被转运到欧洲。而欧洲的天然气价格也在下跌,加上经历暖冬,本地天然气市场的供应异常充足。更多LNG转发到欧洲有可能会进一步推低当地的LNG价格。

分析师表示,所有这些因素都可能令本已受到抑制的美国市场价格在今年进一步承压。定于今年投入使用的LNG出口终端料将吸收约一半的美国产量增量。如果欧洲和中国等主要海外市场的价格低迷,出口商可能会推迟启动将天然气液化的计划。现有的出口设施或许会利用国际市场疲软之机进行停产维护。

McNiven称,今年有一大批LNG项目将投产。他问道∶"如果价格仍如此低迷,这些项目会不会拉长投产步伐?"

尽管预期认为全球LNG需求将继续大增,未来几年甚至会超过供应,但今年春季美国天然气库存的膨胀规模可能高于预期,并令国内价格承压。由于这些增加的美国天然气产量多为石油开采中的副产品,而油价在上涨,因此很多美国国内生产商不太可能削减产量。

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